MORNING CALL CODEXA | 08 de junho de 2026

Câmbio e Moedas

Indicador	Valor	Variação
USD/BRL PTAX (Venda)	R$ 5,1244	+1,64%
USD/BRL Spot	R$ 5,1518	+1,80%
EUR/BRL Spot	R$ 5,9333	+1,04%
DXY (Índice Dólar)	100,03 pts	-0,04%

O encerramento da última sessão consolidou uma forte pressão de alta sobre o Real, com o dólar spot saltando 1,80% para encerrar em R$ 5,1518. O movimento foi tecnicamente agressivo, rompendo resistências importantes e descolando-se do índice DXY, que operou em estabilidade no exterior. Essa divergência sinaliza que a desvalorização do Real ontem não foi apenas um reflexo da força global da moeda americana, mas sim uma aversão ao risco doméstico acentuada, possivelmente antecipando a divulgação dos dados de inflação (IPCA no Brasil e CPI nos EUA) que devem ditar a volatilidade nos próximos dias. A PTAX de venda, fechada em R$ 5,1244, eleva significativamente o custo de nacionalização para as operações de câmbio pronto nesta abertura. Para o importador, o cenário exige cautela máxima: o suporte de R$ 5,10 foi superado com facilidade e o mercado agora testa novos patamares de preço que podem forçar revisões de orçamentos e redimensionamento de margens de lucro para o restante do mês.

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Commodities

Indicador	Valor	Variação
Brent	96,14 US$/barril	+3,28%
Diesel (Internacional)	3,72 US$/galão	+3,63%
Gás Natural	3,12 US$/MMBtu	-3,22%
Ouro	4.321,90 US$/oz	-0,35%

O complexo energético encerrou a última sessão com uma valorização expressiva, refletindo o agravamento das tensões no Oriente Médio, que volta a pressionar as rotas logísticas globais. O petróleo Brent subiu 3,28% e o diesel internacional avançou mais de 3,6%, gerando um efeito multiplicador negativo nas faturas de transporte. Para o importador brasileiro, essa combinação de alta no barril com a valorização do dólar é o pior cenário possível para o custo do Bunker Surcharge e para o frete rodoviário doméstico. Em contrapartida, o gás natural apresentou um recuo de 3,22%, oferecendo um alívio pontual para indústrias dependentes deste insumo térmico. O ouro teve uma leve retração, mas permanece em patamares elevados. O gestor de comércio exterior deve se preparar para um repasse iminente nos custos de transporte marítimo, uma vez que a volatilidade geopolítica está forçando desvios de rota que consomem mais combustível e aumentam o tempo de trânsito.

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Juros e Risco

Indicador	Valor	Variação
SELIC	14,50% a.a.	Estável
US Treasury 10Y	4,54%	+1,32%
VIX (Índice do Medo)	19,58 pts	-8,97%

O ambiente de risco encerrou a última sessão com o rendimento das Treasuries americanas de 10 anos subindo para 4,54%, refletindo a expectativa resiliente de juros elevados por mais tempo nos Estados Unidos para conter a inflação persistente. Embora o índice VIX tenha apresentado um recuo expressivo de quase 9%, esse movimento é visto como uma acomodação técnica após picos recentes, e o patamar próximo de 20 pontos ainda sugere que o mercado está em estado de alerta. No Brasil, com a Selic mantida em 14,50%, o diferencial de taxas continua protegendo a atratividade do Real no carry trade, mas a pressão vinda dos juros americanos limita esse fluxo e encarece o custo do funding para operações estruturadas de comércio exterior, como o FINIMP e ACC. O diretor financeiro deve priorizar a manutenção da liquidez e avaliar o impacto direto do aumento das taxas americanas no custo final das linhas de crédito internacional, que tendem a ficar mais salgadas nesta semana.

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Notícias do Dia

• Ofensiva diplomática contra o tarifaço — Brasil inicia conversas para convencer os EUA a reverter a sobretaxa de 25% sobre máquinas e componentes, o que pode aliviar custos de bens de capital. Fonte ↗
• Acordo Mercosul-UE e o mercado de vinhos — Avanço do acordo gera redução real de até 10% nos preços de vinhos europeus no Brasil, ampliando margens para importadores do setor. Fonte ↗
• Pacificação jurídica em taxas portuárias — Cade e Antaq reafirmam competência sobre a Taxa de Segregação e Entrega (SSE), trazendo segurança para auditorias de faturas terminais. Fonte ↗
• Gatilhos para o câmbio na semana — Divulgação da inflação no Brasil (IPCA) e nos EUA (CPI) deve elevar a volatilidade spot; gestores devem antecipar proteções. Fonte ↗
• Novas regras do Imposto Seletivo — Governo detalha foco em bebidas alcoólicas e cigarros para 2027, impactando o planejamento tributário de longo prazo de importadores.
• Risco em rotas marítimas no Oriente Médio — ONU alerta para agravamento do conflito Irã-Israel com risco de bloqueios, forçando desvios e aumentando custos de seguro. Fonte ↗
• Abertura no setor de cosméticos — Anvisa autoriza novas empresas para importação direta de perfumes e higiene, intensificando a concorrência no mercado brasileiro. Fonte ↗
• Excesso de estoque da BYD — Desaceleração na China sinaliza potencial queda nos preços FOB de componentes elétricos para escoar a produção para o exterior. Fonte ↗
• Pressão por insumos químicos — Abiquim reforça alerta sobre dependência externa, podendo motivar medidas governamentais que afetem alíquotas de importação. Fonte ↗
• Compliance e investigações sobre o PCC — Escândalo envolvendo consultorias eleva o rigor de KYC e compliance em bancos para remessas internacionais de empresas. Fonte ↗

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O Que Muda Para Você

• Monitoramento de Embarques dos EUA: A tentativa de acordo para evitar o tarifaço de 25% recomenda cautela extrema na confirmação de embarques de bens de capital americanos até uma definição clara que pode economizar milhões em tributos.

• Estratégia Mercosul-UE: A queda real de 10% nos vinhos europeus via avanço do acordo abre margem imediata para importadores de alimentos e bebidas revisarem suas tabelas de preços de venda e estratégias de volume para o segundo semestre.

• Auditoria de Taxas Portuárias: A pacificação jurídica sobre a SSE (THC2) exige uma auditoria imediata das faturas de terminais molhados para identificar e contestar cobranças que estejam fora do padrão regulatório reafirmado pela Antaq.

• Gestão Logística de Crise: A instabilidade no Oriente Médio pode forçar o desvio de cargas pelo Cabo da Boa Esperança, o que aumentará drasticamente o lead time e o custo do seguro; revise seu planejamento de estoque de segurança.

• Oportunidade BYD na China: O excesso de estoque interno da gigante chinesa cria uma janela tática para negociar descontos agressivos em componentes elétricos e baterias diretamente com fornecedores asiáticos que precisam desovar produção.

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Bastidores do Mercado

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Agenda Econômica

• 08:25 | Brasil | Boletim Focus — Atualiza as projeções do mercado para inflação, câmbio e Selic.
• 09:15 (Amanhã) | EUA | Variação semanal de empregos da ADP — Dado de altíssimo impacto; prévia do Payroll.
• 09:30 (Amanhã) | EUA | Balança Comercial (Abr) — Impacta o saldo global de dólares e disponibilidade de fretes.
• 12:30 (Amanhã) | EUA | GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) — Projeção de crescimento em tempo real que move o DXY.

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A perspectiva para o início desta semana é de volatilidade elevada e viés de cautela, com o mercado monitorando de perto a resistência do dólar spot nos R$ 5,15. A agenda econômica concentra as atenções nos dados de inflação que serão divulgados ao longo da semana, o que deve manter os prêmios de risco elevados para moedas emergentes. No front operacional, o foco deve ser a gestão do custo logístico diante da alta do petróleo e a verificação rigorosa de compliance em remessas internacionais, dado o aumento do escrutínio regulatório sobre redes de consultoria. Recomendamos que os importadores avaliem a antecipação de fechamentos de câmbio para obrigações imediatas, visando evitar surpresas com a instabilidade geopolítica no Oriente Médio que pode impactar o câmbio e o frete simultaneamente.

Bom dia e bons negócios.

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