MORNING CALL CODEXA | 09 de junho de 2026

Câmbio e Moedas

Indicador	Valor	Variação
USD/BRL Spot	R$ 5,1832	+0,12%
USD/BRL PTAX Venda	R$ 5,1695	+0,88%
EUR/BRL Spot	R$ 5,9927	+0,50%
DXY Index	99,80 pts	-0,25%

A última sessão consolidou o rompimento de barreiras técnicas fundamentais para o planejamento financeiro das importadoras brasileiras. O dólar spot encerrou a R$ 5,1832, confirmando que o patamar de R$ 5,15 — que servia como resistência — agora se torna um novo suporte psicológico. O dado mais crítico para o gestor de comércio exterior, no entanto, é a PTAX de venda, que fechou ontem em R$ 5,1695, com uma alta expressiva de 0,88%. Esse movimento eleva imediatamente o custo de nacionalização de mercadorias e obriga uma revisão das margens de contribuição para desembarques imediatos. Note que houve um descolamento: enquanto o dólar enfraqueceu globalmente (DXY caiu 0,25%), o Real seguiu perdendo valor, indicando que a pressão é majoritariamente interna e regional. O Euro também encerrou em forte alta, batendo na porta dos R$ 6,00, o que exige cautela redobrada para quem possui sourcing concentrado na Europa, onde a volatilidade cambial está punindo o fluxo de caixa de forma mais severa que o dólar.

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Commodities

Commodity	Valor	Variação
Petróleo Brent	US$ 92,24/bbl	-2,13%
Óleo Diesel	US$ 3,55/gal	-1,35%
Ouro	US$ 4.354,20/oz	+0,42%
Gás Natural	US$ 3,18/MMBtu	+1,08%

O complexo energético trouxe um alento pontual para a estrutura de custos logísticos. O petróleo Brent encerrou a última sessão em queda de 2,13%, cotado a 92,24 dólares o barril, acompanhado pela retração de 1,35% no diesel internacional. Para o gestor de comércio exterior, esse movimento sinaliza uma potencial descompressão no Bunker Surcharge (sobretaxa de combustível) nos próximos meses, o que pode mitigar parte do impacto negativo causado pela desvalorização do Real. Por outro lado, o ouro e o gás natural encerraram em alta, refletindo uma busca por proteção patrimonial e pressões de demanda industrial no hemisfério norte. O cenário de commodities agora atua como um amortecedor: enquanto o dólar caro encarece a mercadoria, o petróleo mais baixo ajuda a equilibrar o frete internacional, permitindo que o custo total desembarcado não sofra um salto tão violento quanto a variação cambial isolada sugeriria.

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Juros e Risco

Indicador	Valor	Variação
Taxa SELIC	14,50% a.a.	Estável
US Treasury 10Y	4,55%	+0,35%
VIX Index	18,03 pts	-4,70%

O ambiente de risco encerrou a última sessão com sinais de alerta para o diretor financeiro que utiliza financiamento internacional. O rendimento das Treasuries americanas de 10 anos subiu para 4,55%, o que reflete a expectativa de que os juros nos EUA permanecerão elevados por mais tempo para conter a inflação. Isso encarece diretamente o funding de linhas como o FINIMP e ACC. Embora o índice VIX tenha recuado 4,70%, o patamar de 18 pontos ainda indica um mercado em estado de vigilância. No Brasil, com a Selic mantida em 14,50%, o diferencial de juros continua sendo o principal suporte para evitar uma fuga de capitais ainda maior, mas o custo financeiro para carregar estoques importados via capital de giro doméstico permanece proibitivo. A recomendação é privilegiar o uso de linhas estruturadas que aproveitem o diferencial de taxas enquanto o cenário cambial busca um novo equilíbrio de preços.

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Notícias do Dia

• Dólar atinge R$ 5,18 com viés de alta e mira resistência de R$ 5,20 — A quebra da barreira de R$ 5,15 consolida um novo patamar de custo para a nacionalização e pressiona as margens de lucro. Fonte ↗
• Bens de informática entram na mesa de negociação para evitar tarifaço de 25% dos EUA — O governo tenta oferecer reduções tributárias em TI para evitar sobretaxas; isso pode alterar o imposto de importação de hardware e componentes. Fonte ↗
• Guerra de preços e excesso de oferta na China levam gigantes de painéis solares ao prejuízo — O estoque excedente nas fábricas chinesas abre uma janela agressiva para negociar preços FOB historicamente baixos no segundo semestre. Fonte ↗
• Euro engata sequência de alta e atinge maior valor em dois meses frente ao Real — A valorização descolada do dólar encarece especificamente máquinas e insumos de origem europeia, exigindo renegociação de prazos. Fonte ↗
• Comissão do Congresso avança com MP da Tabela do Frete e prevê multa de R$ 10 milhões — O endurecimento da fiscalização impactará o custo de DTA/DPI; audite suas tabelas para evitar passivos regulatórios e reajustes surpresa. Fonte ↗
• Projeto que limita alíquotas de IOF avança na Câmara e pode baratear crédito internacional — A redução pode facilitar a rolagem de dívidas em moeda estrangeira; monitore o timing para contratação de novas linhas. Fonte ↗
• Implementação de medida antidumping sobre leite em pó importado é adiada pelo governo — Trata-se de uma janela tática para antecipar embarques e formar estoque antes que a sobretaxa entre efetivamente em vigor. Fonte ↗
• Retaliação comercial dos EUA pode mirar o Pix e exigir mudanças em pagamentos internacionais — A pressão americana recomenda a manutenção de protocolos SWIFT tradicionais para garantir a fluidez de remessas. Fonte ↗
• Custo da Ureia cai 32% no mercado global, mas desembarque no Brasil segue em ritmo lento — Identifique o momento de menor congestionamento portuário para capturar a queda de preço global represada por gargalos. Fonte ↗
• Polo Industrial de Manaus amplia uso de dólar direto para compras da China — Estratégia visa reduzir bitributação e spreads bancários; avalie a estrutura via ZFM para ganhar eficiência tributária. Fonte ↗

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O Que Muda Para Você

• Gestão de Risco: A quebra da barreira de R$ 5,15 exige revisão imediata dos gatilhos de stop loss e proteção cambial para faturas do próximo trimestre.

• Planejamento Tributário: A negociação de bens de informática como moeda de troca comercial pode alterar o imposto de importação de hardware e componentes em breve.

• Sourcing Asiático: O excesso de oferta de painéis solares na China cria uma janela tática para negociar preços FOB reduzidos em contratos de volume imediato.

• Custos Logísticos: O endurecimento da fiscalização sobre a Tabela do Frete aumentará o custo de transporte interno e DTA entre portos e plantas industriais.

• Pagamentos Internacionais: A pressão americana contra o Pix recomenda a manutenção de protocolos tradicionais (SWIFT) para garantir a fluidez de remessas sem bloqueios.

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Bastidores do Mercado

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Agenda Econômica

• 09:15 | Estados Unidos | Variação semanal de empregos ADP — Alta relevância
• 09:30 | Estados Unidos | Balança Comercial (Abr) — Média relevância
• 12:30 | Estados Unidos | GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) — Alta relevância
• 09:30 (Amanhã) | Estados Unidos | IPC EUA (Mai) — Altíssima relevância

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A perspectiva para hoje é de volatilidade elevada, com o mercado testando a sustentabilidade do dólar acima de R$ 5,18. O foco dos operadores estará voltado para os dados de emprego ADP nos Estados Unidos às 09:15, que servirão como gatilho para o movimento do câmbio durante a manhã. Operacionalmente, o adiamento da medida antidumping no setor de lácteos e a queda no preço internacional da ureia abrem janelas táticas de estoque para importadores desses segmentos. Recomendamos cautela nos fechamentos matinais e o monitoramento rigoroso das negociações tarifárias com os EUA, que podem impactar diretamente o custo de bens de capital e informática nas próximas semanas.

Bom dia e bons negócios.

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