MORNING CALL CODEXA | 11 de agosto de 2026

Câmbio e Moedas

Indicador	Valor	Variação
USD/BRL Spot	R$ 5,1142	+0,62%
USD/BRL PTAX (Venda)	R$ 5,0963	+0,11%
EUR/BRL Spot	R$ 5,9008	+0,55%
DXY (Índice Dólar)	99,81 pts	+0,00%

O mercado de câmbio encerrou a última sessão com uma pressão compradora nítida, levando o dólar spot a romper novamente a barreira psicológica dos R$ 5,10 e encerrar a R$ 5,1142. Este movimento reflete um ajuste de risco global que desvalorizou o Real de forma mais acentuada que seus pares emergentes, enquanto a PTAX de venda subiu para R$ 5,0963, elevando o custo de nacionalização para as operações que liquidam nesta manhã. Para o importador, o fim da estabilidade observada nos últimos dias sinaliza que a janela tática de fechamentos abaixo de R$ 5,10 pode estar se fechando momentaneamente. O Euro também apresentou valorização de 0,55% frente à moeda brasileira, atingindo o patamar de R$ 5,90, o que exige cautela redobrada na liquidação de faturas de sourcing europeu diante da volatilidade que antecede a divulgação de dados críticos de inflação doméstica.

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Commodities

Indicador	Valor	Variação
Petróleo Brent	87,40 US$/barril	-0,36%
Ouro	4.448,10 US$/oz	+1,98%
Gás Natural	2,75 US$/MMBtu	-1,40%
Diesel Internacional	4,17 US$/galão	-0,56%

O fechamento das commodities foi marcado por uma forte busca por segurança, com o ouro disparando 1,98% e alcançando o patamar histórico de 4.448 dólares por onça, um movimento que sinaliza apreensão do mercado financeiro global em relação à estabilidade geopolítica. Embora o petróleo Brent e o diesel internacional tenham apresentado recuos marginais na sessão, os preços permanecem em níveis elevados, com o combustível mantendo-se acima dos 4 dólares por galão. Para o gestor de comércio exterior, essa manutenção de preços altos na energia, somada à queda de 1,40% no gás natural, indica um cenário misto para os custos de produção industrial. A atenção deve se voltar prioritariamente ao frete internacional, onde o valor do bunker segue pressionado pelas incertezas de oferta, dificultando qualquer redução significativa do landed cost no curto prazo.

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Juros e Risco

Indicador	Valor	Variação
SELIC	14,00% a.a.	Estável
US Treasury 10Y	4,70%	+0,84%
VIX (Volatilidade)	15,43 pts	-0,19%

O rendimento das Treasuries de 10 anos nos Estados Unidos encerrou a sessão em alta, atingindo 4,70%, o que encarece diretamente o custo de captação de linhas de crédito externas essenciais para o importador, como o FINIMP. No Brasil, com a Selic mantida em 14% ao ano, o mercado aguarda com forte expectativa a divulgação da Ata do Copom nesta manhã para entender os próximos passos da política monetária e o rigor do Banco Central com a inflação. O índice de volatilidade VIX apresentou uma leve retração de 0,19%, indicando que, apesar da alta nos juros americanos, o mercado de ações ainda não entrou em uma espiral de pânico. Para o diretor financeiro, o aumento sustentado nas taxas das Treasuries é o sinal mais relevante, pois pressiona os spreads bancários e exige uma revisão urgente das estratégias de financiamento de longo prazo.

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Notícias do Dia

• Banco Central internacionaliza o Pix — A autoridade monetária estuda conectar o Pix a sistemas internacionais e usar fluxos futuros como garantia de crédito, reduzindo spread bancário. Fonte ↗
• Contagem regressiva para Taxa das Blusinhas — O Congresso Nacional tem até o dia 8 de setembro para decidir o futuro da alíquota de 20% sobre compras internacionais de até US$ 50. Fonte ↗
• Frente multilateral contra tarifas dos EUA — China e Brasil unem forças na OMC contra o aumento de tarifas comerciais imposto por Washington, visando mitigar sobretaxas tecnológicas. Fonte ↗
• Indústria química migra para Flexitanks — Devido ao gargalo logístico de isotanks na Ásia, empresas brasileiras iniciam mudança estratégica de matriz para garantir abastecimento de líquidos. Fonte ↗
• Dólar volta ao patamar de R$ 5,11 — A moeda encerrou a sessão em R$ 5,1142 em um dia de forte ajuste negativo no apetite ao risco global, pressionando as importações. Fonte ↗
• R$ 2 bilhões em crédito para o Agro — Bayer e Farmtech anunciam oferta bilionária em crédito privado para revendas de insumos agrícolas, alternativa aos juros bancários. Fonte ↗
• Habilitação ao Repetro-Sped até 2030 — Receita Federal habilita a Subsea 7 ao regime aduaneiro especial, garantindo desoneração em bens de capital para setor de energia. Fonte ↗
• Sanções dos EUA no horizonte — Senado americano avança com projeto de sanções contra países com laços russos, o que pode criar barreiras tarifárias para produtos brasileiros. Fonte ↗
• Inflação do Whey Protein — A disparada no preço internacional do insumo lácteo força indústrias de suplementos a buscarem proteínas vegetais alternativas. Fonte ↗

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O Que Muda Para Você

• Hedge Cambial: Com o dólar spot rompendo R$ 5,11, a recomendação é que diretores financeiros avaliem travas de câmbio (NDF) ou antecipe o fechamento de câmbio para faturas da segunda quinzena, protegendo-se contra o fim da janela tática de baixa.

• Matriz Logística: A escassez crítica de tanques ISO na China torna a migração para flexitanks ou contêineres IBC uma necessidade estratégica imediata para evitar paradas de linha na indústria química.

• Gestão de Estoques: O prazo de validade da MP das Blusinhas em setembro exige que gestores de e-commerce e peças de reposição antecipem pedidos para evitar o risco de mudanças abruptas na carga tributária.

• Compliance Aduaneiro: As novas sanções em discussão no Senado dos EUA exigem que o departamento de compliance audite rigorosamente a origem de insumos e parceiros logísticos para evitar triangulações proibidas.

• Sourcing Tecnológico: A aliança Brasil-China na OMC pode suspender sobretaxas americanas; é o momento de revisar as regras de origem (origin rules) para identificar possíveis benefícios tarifários em componentes eletrônicos.

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Bastidores do Mercado

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Agenda Econômica

• 08:00 | Brasil | Ata do Copom — Alta relevância para entender humor do BC sobre Selic.
• 09:00 | Brasil | IPCA (Mensal e Acumulado) — Principal balizador de inflação e juros.
• 09:15 | EUA | Variação de empregos ADP — Antecipa vigor do mercado de trabalho americano.

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A perspectiva para o dia é de volatilidade elevada, com o mercado digerindo o IPCA e a Ata do Copom no Brasil enquanto monitora o vigor do mercado de trabalho nos Estados Unidos via dados ADP. Operacionalmente, a alta do dólar spot para R$ 5,1142 encerra o período de relativa calmaria técnica, sugerindo que o foco dos gestores financeiros deve ser a proteção imediata de margem por meio de instrumentos derivativos. No campo logístico, a migração para alternativas como Flexitanks torna-se urgente diante do colapso de disponibilidade na China, visando garantir a continuidade operacional no próximo trimestre. O cenário global exige monitoramento rigoroso das taxas de juros americanas, que continuam a pressionar o custo de financiamento internacional.

Bom dia e bons negócios.

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