MORNING CALL CODEXA | 30 de junho de 2026

Câmbio e Moedas

Indicador	Valor	Variação
USD/BRL PTAX Venda	R$ 5,1766	+0,09%
USD/BRL Spot	R$ 5,1700	-0,23%
EUR/BRL Spot	R$ 5,8890	-0,48%
DXY (Índice Dólar)	101,32 pts	+0,13%

O mercado de câmbio encerrou o último pregão apresentando uma dicotomia importante para o planejamento financeiro das importadoras. Enquanto o dólar spot registrou um recuo saudável de 0,23%, fechando no patamar psicológico de R$ 5,1700, a PTAX de venda, que baliza a maioria dos contratos de derivativos e liquidações de faturas, encerrou com leve alta de 0,09%, fixada em R$ 5,1766. Esse descolamento reflete a disputa técnica típica de fechamento de mês e trimestre, onde a pressão para a formação de uma taxa média mais elevada prevaleceu durante a manhã. Globalmente, o índice DXY avançou 0,13%, sinalizando que o dólar permanece resiliente frente às principais moedas mundiais, o que limita quedas mais expressivas do Real no curto prazo. Para o importador com exposição ao mercado europeu, a sessão foi particularmente positiva: o Euro encerrou com queda robusta de 0,48%, oferecendo uma janela técnica para fechamentos prontos que não deve ser ignorada. No geral, o Real demonstrou uma resiliência notável ao encerrar abaixo das máximas intradiárias, mas a força do DXY sugere que a moeda americana ainda possui um suporte firme em torno de R$ 5,16.

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Commodities

Indicador	Valor	Variação
Petróleo Brent	72,30 US$/brl	-0,85%
Ouro	4.006,90 US$/oz	-0,40%
Gás Natural	3,23 US$/MMBtu	-1,31%
Diesel (Internacional)	3,30 US$/gal	-0,65%

O encerramento das commodities energéticas trouxe um alívio estrutural importante para as margens de frete e custos industriais. O petróleo Brent fechou em queda de 0,85%, sendo negociado a 72,30 dólares, consolidando uma trajetória descendente que reduz a pressão sobre as sobretaxas de combustível marítimo (bunker surcharge) para os embarques previstos para julho. Mais relevante ainda para o gestor de logística nacional é o recuo do diesel internacional para 3,30 dólares por galão e do gás natural para 3,23 dólares. Estes dados, em conjunto, sugerem uma descompressão nos custos de transporte e processamento industrial no exterior. Para diretores financeiros de empresas com alta intensidade energética ou dependência de insumos químicos (polímeros e fertilizantes), o fechamento de ontem sinaliza um cenário de custos de importação mais estáveis. O ouro recuou 0,40%, movimento típico de quando o mercado reduz levemente a aversão ao risco, embora o patamar acima de 4 mil dólares continue refletindo uma cautela latente com a inflação estrutural americana.

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Juros e Risco

Indicador	Valor	Variação
SELIC Meta	14,25% a.a.	Estável
US Treasury 10Y	4,37%	-0,46%
VIX (Índice do Medo)	16,74 pts	+1,76%

No cenário de risco, o fechamento dos rendimentos das Treasuries americanas de 10 anos em queda para 4,37% é o dado mais relevante para o custo do crédito internacional. Este recuo nos juros longos americanos reduz, na ponta, o custo de captação para linhas de financiamento à importação, como o FINIMP. Contudo, o índice VIX encerrou com alta de 1,76%, sugerindo que o mercado está posicionando proteção antes da bateria de dados de emprego nos Estados Unidos que começam hoje. No Brasil, a Selic mantida em 14,25% continua sendo o principal âncora do Real, garantindo um diferencial de juros (carry trade) que evita uma fuga maior de capitais em dias de volatilidade externa. Para o gestor financeiro, este é um momento de monitorar o fechamento das curvas de DI domésticas, que devem reagir aos sinais fiscais e ao comportamento do Fed, definindo se as janelas para ACC e derivativos de longo prazo se tornarão mais atrativas ou onerosas nas próximas sessões.

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Notícias do Dia

• Mercosul dobra prazo para benefícios tarifários e reduz burocracia na importação — A ampliação do prazo de autorização para tarifa zero facilita o planejamento de longo prazo em projetos de Bens de Capital (BK) e Informática (BIT). Fonte ↗
• Imposto de importação para carros elétricos e híbridos sobe para 35% nesta quarta-feira — O fim da transição de alíquotas impacta severamente o Landed Cost de veículos e frotas corporativas. Fonte ↗
• Núclea recebe aval da CVM para registrar novos tipos de derivativos cambiais — A ampliação de instrumentos de hedge oferece novas formas de proteção contra a volatilidade do USD/BRL para tesourarias corporativas. Fonte ↗
• Receita Federal inicia monitoramento de operações com criptomoedas no exterior — Empresas que utilizam criptoativos para pagamentos internacionais entram definitivamente no radar de compliance aduaneiro. Fonte ↗
• Governo promulga acordo de serviços aéreos com Singapura para ampliar rotas de carga — Singapura é o principal hub logístico da Ásia; o acordo facilita a cotação de rotas alternativas à Europa e EUA. Fonte ↗
• Tarifas de pedágio em 13 concessionárias de São Paulo sobem a partir de hoje — O reajuste eleva o custo do "last mile" na nacionalização de cargas via Porto de Santos e Aeroporto de Viracopos. Fonte ↗
• Câmara aprova MP que aumenta isenção para importadores nacionais sob regime de Drawback — Foco inicial no setor de cacau, mas sinaliza flexibilização de prazos para regimes aduaneiros especiais em crise. Fonte ↗
• Governo amplia operações de carga na nova ponte entre Brasil e Paraguai — A Ponte da Integração desafoga Foz do Iguaçu e agiliza a logística terrestre terrestre no Mercosul. Fonte ↗
• Disputa entre China e Japão por insumos de chips redefine sourcing de tecnologia — Escassez de insumos para IA pode gerar volatilidade de prazos em componentes eletrônicos asiáticos. Fonte ↗
• Estratégia de soberania em medicamentos vai à sanção e impactará compras externas — Projeto incentiva produção local e pode criar exigências de conteúdo nacional para medicamentos importados. Fonte ↗

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O Que Muda Para Você

• Atualização de Frete Rodoviário: O reajuste dos pedágios em São Paulo deve ser incorporado imediatamente aos cálculos de DTA e transporte de nacionalizados a partir de Santos e Viracopos para evitar erosão de margem bruta.

• Recálculo de Capex para Veículos: A subida da tarifa de carros elétricos e híbridos para 35% hoje encerra a janela de isenção; revise o Landed Cost de qualquer lote ainda não nacionalizado e ajuste o planejamento de frotas corporativas.

• Alternativas Logísticas na Ásia: O novo acordo aéreo com Singapura permite que gestores de Comex busquem novas frequências de carga, reduzindo a dependência de hubs saturados na Europa ou nos EUA para o sourcing asiático.

• Planejamento Tributário no Mercosul: A ampliação dos benefícios para bens de capital e informática simplifica a documentação tributária; verifique se sua empresa pode prolongar o uso de ex-tarifários baseados nesta nova regra.

• Compliance em Pagamentos Cripto: Com o monitoramento da Receita Federal, empresas que utilizam criptoativos para remessas internacionais de serviços devem garantir o registro impecável da origem e destino dos fundos.

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Bastidores do Mercado

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Agenda Econômica

• 08:45 | EUA | Discurso de Mary Daly, Membro do FOMC — Médio Impacto
• 09:15 | EUA | Variação de Empregos Privados ADP (Jun) — Alto Impacto (Prévia do Payroll)
• 10:45 | EUA | PMI Industrial (Jun) — Alto Impacto
• 11:00 | EUA | PMI Industrial ISM (Jun) — Alto Impacto (Saúde econômica global)
• 12:30 | EUA | GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) — Médio Impacto (Projeção PIB)

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A perspectiva para o dia é de volatilidade elevada devido à concentração de indicadores de emprego e atividade industrial nos Estados Unidos a partir das 09:15. Operacionalmente, a queda nos preços internacionais do diesel e do Brent no fechamento de ontem oferece um respiro importante para o planejamento de fretes no início deste semestre. No entanto, o aumento das alíquotas de importação para veículos eletrificados e o reajuste de pedágios exigem um ajuste imediato nos custos de nacionalização rodoviária. Recomendamos cautela nos fechamentos de câmbio durante a manhã, monitorando os dados do ADP que ditarão o suporte do dólar em R$ 5,17.

Bom dia e bons negócios.

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